1️⃣ Exchange Inflow / Outflow
Borsalara Bitcoin girişi (inflow) artıyorsa bu genellikle potansiyel satış baskısına işaret eder.
Yatırımcılar coin’lerini borsalara gönderiyorsa, satma niyeti olabilir.
Borsalardan çıkış (outflow) artıyorsa ise yatırımcıların varlıklarını soğuk cüzdanlara çektiği görülür. Bu durum genellikle uzun vadeli tutma eğilimini gösterir.
Arzın nerede durduğu, fiyatın yönünü belirleyen en kritik unsurlardan biridir.
2️⃣ MVRV (Market Value / Realized Value)
MVRV oranı, Bitcoin’in mevcut piyasa değerini yatırımcıların ortalama maliyetiyle karşılaştırır.
Yüksek MVRV:
-
Piyasanın büyük ölçüde kârda olduğunu gösterir
-
Kâr realizasyonu riskini artırır
Düşük MVRV:
-
Tarihsel olarak dip bölgelerine yakın dönemleri işaret eder
MVRV, fiyatın aşırı değerli mi yoksa hâlâ potansiyel taşıyor mu olduğunu anlamada güçlü bir göstergedir.
3️⃣ SOPR (Spent Output Profit Ratio)
SOPR, yatırımcıların coin’lerini kârla mı yoksa zararla mı sattığını ölçer.
SOPR > 1
Yatırımcılar kârla satış yapıyor.
SOPR < 1
Zararına satış gerçekleşiyor.
Özellikle trend değişimlerinde SOPR’un 1 seviyesine yaklaşması (reset) sağlıklı bir piyasa dengesi sinyali olabilir.
Boğa başlangıçları genellikle SOPR reset sonrası görülür.
4️⃣ NUPL (Net Unrealized Profit / Loss)
NUPL, piyasadaki toplam gerçekleşmemiş kâr ve zararı gösterir.
Aşırı yüksek NUPL:
-
Euphoria (aşırı coşku)
-
Tepe riski
Negatif NUPL:
-
Korku
-
Capitulation (teslimiyet)
-
Olası dip bölgeleri
NUPL aslında piyasa psikolojisinin matematiksel yansımasıdır.
5️⃣ Whale Transactions
Büyük transferler (100 bin dolar ve üzeri) balina hareketlerini gösterir.
Balinaların borsalara büyük miktarda coin göndermesi satış baskısını artırabilir.
Ani büyük transfer artışları genellikle volatilitenin yükseleceğine işaret eder.
Büyük oyuncuların hareketi, kısa vadeli fiyat yönünü etkileyebilir.
6️⃣ Miner Reserves
Madencilerin elindeki Bitcoin rezervi önemli bir arz göstergesidir.
Rezerv düşüyorsa:
-
Madenciler satış yapıyor olabilir
-
Piyasada ek satış baskısı oluşabilir
Rezerv artıyorsa:
-
Madenciler coin tutmayı tercih ediyor olabilir
-
Uzun vadeli güven sinyali olabilir
Madenci davranışı özellikle halving sonrası daha kritik hale gelir.
7️⃣ Stablecoin Reserves
Borsalardaki USDT ve USDC miktarı, piyasadaki potansiyel alım gücünü gösterir.
Stablecoin rezervi artıyorsa:
-
Alım için hazır likidite vardır
-
Yükseliş potansiyeli güçlenebilir
Stablecoin arzı büyüyen dönemler genellikle risk iştahının arttığı dönemlerdir.
Gerçek Boğa Nasıl Başlar?
Sağlıklı bir boğa piyasasında genellikle şu tablo görülür:
-
Exchange outflow artar
-
Stablecoin rezervleri büyür
-
SOPR reset olur
-
MVRV aşırı şişmez
-
Kaldıraç düşük kalır
On-chain veriler, fiyat hareketinden önce denge değişimini gösterir.
Sonuç
Fiyat grafikle görülür.
Ancak paranın yönü zincirde okunur.
Boğa piyasası başlamadan önce sinyaller genellikle sessiz gelir.
On-chain okumayı öğrenen yatırımcı, piyasanın bir adım önüne geçebilir.