Strategy, Bitcoin’de 6,5 Milyar Dolarlık Zarara Rağmen Varlık Değerinin Üzerinde İşlem Görüyor
Dünyanın halka açık en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı olan Strategy (MSTR), Bitcoin fiyatındaki sert geri çekilmenin ardından bilançosunda 6,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar ile karşı karşıya kaldı. Buna rağmen şirket hisseleri, sahip olduğu kripto varlıkların net değerinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor.
Bitcoin’deki Düşüş Strategy’nin Zararını Derinleştirdi
Strategy’nin elinde şu anda 713.502 BTC bulunuyor. Şirket bu Bitcoin’leri ortalama 76.052 dolar seviyesinden satın aldı. Spot Bitcoin fiyatının 67 bin dolar bandına gerilemesiyle birlikte, şirketin portföyündeki zarar yaklaşık %12’ye, parasal olarak ise 6,5 milyar dolara ulaştı.
Gerçekleşmemiş Zarar, Uzun Vadeli Stratejiyi Değiştirmedi
Söz konusu kayıp henüz realize edilmiş değil. Şirketin uzun süredir savunduğu “Bitcoin odaklı bilanço stratejisi”, fiyat dalgalanmalarına rağmen korunuyor. Yönetim, kısa vadeli piyasa hareketlerinden ziyade uzun vadeli Bitcoin benimsenmesine odaklanmayı sürdürüyor.
MSTR Hisseleri Sert Düştü, Ancak Primli İşlem Görüyor
Bitcoin’deki geri çekilme, Strategy hisselerinde de sert satışları beraberinde getirdi. MSTR hisseleri gün içinde %13’e yakın değer kaybederek, son bir yılın en sert günlük düşüşlerinden birini yaşadı.
-
Hisse senedi, yıllık bazda %66 düşüşte
-
Kasım 2024’te görülen zirveye kıyasla kayıp %80’e yaklaştı
mNAV Oranı Hâlâ 1’in Üzerinde
Tüm bu düşüşe rağmen Strategy, bilançosundaki Bitcoin varlıklarının net değerine göre hâlâ primli işlem görüyor. Piyasalarda mNAV (net varlık değeri çarpanı) olarak adlandırılan bu oran şu anda 1,09 seviyesinde.
Bu durum, Michael Saylor ve ekibinin, yeni hisse ihraç ederek Bitcoin alımlarına devam etme esnekliğine sahip olduğunu gösteriyor. Mevcut seviyelerde yapılacak olası bir hisse satışı, teorik olarak hissedarlar için seyreltici (dilutive) etki yaratmadan gerçekleşebilir.
Gözler Dördüncü Çeyrek Bilançosunda
Strategy, dördüncü çeyrek finansal sonuçlarını ABD borsaları kapandıktan sonra açıklayacak. Finansal rakamlar açısından büyük bir sürpriz beklenmese de, piyasanın asıl odağı Michael Saylor’ın:
-
Bitcoin stratejisine ilişkin mesajları
-
Mevcut piyasa koşullarına dair değerlendirmeleri
-
Olası yeni finansman planları
olacak.